昨日市场整体调整，券商三大指数低开并逐步下跌。精华沪深两市成交额达到2.51万亿。外部各板块表现不一，因素引发依煤炭、短期调整化工、修复行情房地产、可期农业、券商银行等领域逆势拉升，精华而高位股则集体回落，外部人形机器人概念遭遇震荡下跌。因素引发依收盘时，短期调整沪指下跌2.4%，修复行情深成指下跌5.01%，可期创业板指下跌6.26%。券商
中金公司指出，外部因素导致短期调整，但修复行情仍有希望延续；华泰证券认为，县域消费越来越成为扩大内需的重要抓手；中信建投表示，物理AI及数据缺口驱动资本侧重，资产显性化为企业设定了长期壁垒。
中金公司：外部因素导致短期调整，修复行情有望继续
在景气成长的背景下，选择投资标的显得尤为重要：科技板块经过调整后，拥挤度明显降低，景气度高的产业能够实现高增长以对冲分母端的拖累。AI基础设施相关的光通信、PCB等领域，预计景气依旧强劲，半导体及算力等行业则需关注基本面与估值的匹配。科技成长后市或呈现分化。创新药行业中，许多公司已进入临床数据验证阶段，值得关注。周期改善方面，越来越多领域的基本面正逐步回升，建议关注符合业绩向好及供需格局改善的领域，包括电网设备、石化化工、工程机械及受益于资本市场的非银金融等；经过一定调整的有色金属板块也将引起关注。纯内需行业的基本面回升较为缓慢，仍需观察。
华泰证券：县域消费成为内需扩张的核心推动力
商务部等九个部门近期联合发布了《关于进一步激发下沉市场活力、活跃县域消费的意见》，提出六方面共18条措施。关键措施包括支持县域消费渠道升级，深入推进“千集万店”改造，支持乡镇商贸中心和集贸市场的建设及升级，并引入国内外品牌开设区域首店；推动县域商业业态创新，支持连锁企业在同一县域内“一照多址”；优化县域商品和服务供给，促进城乡商品的同质同享；进一步提升县域流通的现代化水平，促进线上线下渠道协同发展。县域市场已从快消品的“补充市场”升级至“核心增量引擎”，对具备品牌认知、供应链效率和渠道管理能力的龙头企业而言，下沉市场已成为必然选择。
中信建投：物理AI及数据缺口驱动资本流向，资产显性化建立长效壁垒
物理AI正在成为下一个阶段AI增长的重要变量。物理世界中的数据是贯穿感知和反馈的关键动力，面临着巨大的需求缺口。在保真度、规模及成本之间的“无法兼得”限制下，物理数据的获取将推动行业出现三重变革：商业模式将通过社会化众包采集数据，技术范式将依托世界模型生成数据，资产属性则将提升为企业的重要无形资产。供需失衡将推动物理数据的资产价值重估，资本将加速向数据基础设施和评测领域聚集。市场格局尚未明朗，掌握稀缺数据与数据生成闭环能力的企业有望获得重要溢价。
本文转载自“财联社”，官网编辑：陈思宇。
