高盛：借鉴1990年油价冲击，当前美联储加息预期或将转向降息

在全球能源价格大幅上涨和输入性通胀压力加剧的高盛背景下，投资者普遍担忧美联储将重启加息。借鉴价冲击当加息降息但高盛最新报告指出，年油市场对石油驱动的前美通胀冲击解读过度，当前定价逻辑存在严重误判。联储

由于伊朗局势紧张及美国关税影响，预期滞胀担忧升温。高盛CME“美联储观察”数据显示，借鉴价冲击当加息降息美联储2026年底前加息概率一度超50%，年油尽管近期回落至约14%，前美但鹰派情绪依旧浓厚。联储

高盛策略师多米尼克·威尔逊指出，预期市场目前的高盛定价反映出比历史更强烈的鹰派预期，且显然高估了政策加息的借鉴价冲击当加息降息可能性。高盛特别引用1990年石油供应冲击作为参考，年油那时油价暴涨引发收益率飙升和加息预期，但最终因油价抑制经济增长，美联储采取了大幅降息。

目前全球原油价格处于高位，布伦特油价超过每桶107美元，WTI稳定在102美元附近。

地缘政治方面，尽管有关于伊朗冲突解决的积极信号，但市场仍受威胁。美国警告若霍尔木兹海峡无法重新开放，将打击伊朗能源基础设施。

高盛认为，短期内外部冲击推高通胀预期，但也增加经济下行风险。随着高物价抑制消费和产出，美联储政策将从收紧通胀转向刺激增长，当前对加息的预期可能很快面临调整。