美债收益率小幅上升，CPI符合预期，市场关注美伊谈判

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【美债收益率小幅上升，美债美伊CPI符合预期，收益升C市场市场关注美伊谈判】

⑴ 美国十年期国债收益率周五上涨1个基点至4.303%，幅上符合本周累计下降约5个基点，预期预计连续第二周收低。关注两年期收益率微增0.4个基点达到3.787%，谈判本周下跌近7个基点，美债美伊为自2月下旬以来最大单周跌幅。收益升C市场CPI数据发布后市场反应平稳，幅上符合收益率短暂下行后回升，预期因价格涨幅已在预期范围内。关注

⑵ 3月CPI环比上涨0.9%，谈判创下近四年来最大增幅，美债美伊同比上涨3.3%，收益升C市场均符合市场预期。幅上符合战争引发的油价上涨和持续的关税压力是通胀加速的主要因素。首席经济学家指出，市场对3月通胀数据的关注被即将举行的谈判前景所掩盖，谈判结果将影响未来通胀走向。

⑶ 旧金山联储行长在采访中表示，货币政策已具备足够的限制性，可以在不削弱就业市场的情况下对通胀施加下行压力。然而，战争带来的石油冲击延长了通胀率回归2%目标的时间。霍尔木兹海峡目前通行受限，以色列与黎巴嫩真主党持续交火，美伊双方互相指责违反停火协议。

⑷ 市场定价显示美联储12月会议降息至少25个基点的概率为29.7%，略高于前一交易日的27.3%。五年期盈亏平衡通胀率为2.611%，十年期为2.358%，表明市场预计未来十年平均通胀率约为2.4%。即将在伊斯兰堡举行的美伊和平谈判结果将成为下周开盘前最关键的定价变量，决定收益率曲线是继续平坦还是趋于陡峭。