地缘紧张局势缓解推动市场走向，美债收益率曲线陡峭化降息预期增强

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【地缘紧张局势缓解推动市场走向，地缘美债收益率曲线陡峭化降息预期增强】

⑴ 美国国债收益率在上周五全面下跌，紧张局势降息其中两年期收益率减少7.6个基点，缓解降至3.702%；十年期收益率下降5.9个基点，推动达到4.25%，市场收益两年与十年期利差保持在正54.6个基点附近。走向增强

⑵ Mischler Financial Group的美债全球利率交易负责人表示，市场的率曲主要动力来自于地缘局势的缓和，市场正在积极反映霍尔木兹海峡重新开放及战争可能较快结束的线陡乐观预期。

⑶ 由于伊朗外长宣布海峡开放，峭化加上特朗普表示协议即将达成，预期原油价格在一天内下跌约11%，地缘之前因供应中断带来的紧张局势降息通胀忧虑显著减轻。

⑷ 联邦基金期货交易员对年底前降息的缓解预期从周四的30%上升至约50%，利率市场的推动关注点从战争溢价转向劳动力市场的疲软基本面。

⑸ 旧金山联储总裁戴利表示目前处于“观望”状态，调研显示企业普遍预计伊朗局势不会持久，油价上涨只是短期现象。

⑹ 美联储理事沃勒承认如果冲突持续，将面临严重的通胀挑战，但同时为政策路径保留灵活性，表示如果局势迅速平息，今年稍晚再次降息的可能性仍然存在。

⑺ 特朗普提名的下任美联储主席沃什定于下周一进行参议院确认听证，市场普遍认为他上任后将继续采取鸽派立场，进一步推动货币宽松。

⑻ 尽管目前收益率的下降表明停火预期加强，但仍需警惕地缘博弈对通胀预期的重新影响。如果霍尔木兹海峡实际通航量低于名义上的开放水平，能源成本的粘性可能会再次引发长期利率波动。