在2026年第一季度，商米上市商业港股的科技IPO募资规模达到了1099.26亿港元，成为全球第一，港股杆超越了纳斯达克和纽交所，物联网领数量和募资额均创下近五年来的域迎高位。在这一轮以“硬科技”为主导的新标上市浪潮中，具备全球竞争力与技术壁垒的商米上市商业企业成为了资本追逐的对象。被誉为“AI商业物联网第一股”的科技商米科技（06810），显然是港股杆科技上市潮中最具辨识度的标的之一。
商米科技在公开发售阶段受到热烈追捧，物联网领香港公开发售的域迎认购倍数达到2003.16倍，申购总额超过2100亿港元。新标其暗盘交易表现同样亮眼，商米上市商业富途数据显示，科技开盘后商米科技一度上涨342.48%，港股杆最高达到110港元，最终收盘上涨282.14%，报95港元，成交额为3.48亿港元。
这一强劲的市场反响表明，投资者对商米的商业模式和技术前景给予了高度认可。商米从智能IoT设备厂商，成功转型为拥有操作系统、开发者生态及AI能力的平台型公司。
回顾商米科技的发展历程，其战略定力和行业敏锐度令人瞩目。在市场仍在关注C端智能设备升级时，商米率先将安卓系统引入B端市场，推出搭载SUNMI OS的智能设备，打破设备与应用之间的孤岛。这一策略不仅是硬件的升级，更是底层逻辑的重构，使商业终端具备可扩展、可连接和智能化的能力，为其后续构建“端云一体”的能力平台奠定了基础。
随着AI大模型技术的崛起，商米凭借早期布局的SUNMI OS和全球开发者生态，迅速将顶尖大模型能力整合进新一代SUNMI AI OS版POS终端，实现了商业物联网领域的AI Agent规模化部署。从“首个使用安卓”到“首个融合大模型”，商米展示的不仅是技术的堆砌，而是其底层平台架构对新技术的吸纳和赋能能力。
如果将商米科技仅视为普通IoT设备商，显然低估了其商业模式的深层价值。商米构建的是一套包括“智能硬件、SUNMI OS操作系统和BIoT PaaS平台”的闭环生态。当前，该生态汇聚了约4.2万名开发者，支持超3.3万款商业应用，通过6.6万个全球生态伙伴，深入200多个国家的多细分行业。这种软硬件的深度整合为其建立了强大的竞争护城河。
相较于通用消费电子，商业物联网在稳定性、安全性和场景定制上有较高的门槛，一旦形成规模效应与生态粘性，便不易被替代。商米的To B开发者生态高度分散且对效率工具的需求紧迫，天然具备“AI ready”的特点。当商米将AI能力封装为标准化服务，开发者则能快速进行迁移和集成，从而实现商业闭环。从“商业领域的苹果”愿景到在大模型时代的产品落地，商米通过统一的硬件标准与操作系统，为全球线下商业打造了智能化应用的中心。
商米科技的财务数据不仅展示了其龙头地位，也反映了其扎实的转型成果。根据最新数据，2023年至2025年，公司营收将从30.71亿元增长至38.12亿元，毛利率从26.7%提升至31.3%，显示出高附加值业务所带来的强劲溢价能力。公司连续三年实现正向经营现金流，2025年净现金流达到2.10亿元，自我造血能力强。
现在，商米的海外收入占比已达75%，成功打造了“中国研发+全球销售”的抗周期典范。作为市占率超过10%的全球领先企业，商米在未来五年将深受全球BIoT市场23.7%的复合高增长的利好。随着高价值行业的深入渗透，其长期成长空间已全面打开。
总体来看，商米科技的成功上市不仅为其未来的研发创新和全球扩展提供了充足的资金支持，同时也标志着资本市场对其“软硬一体”生态价值的深度认可。在AI技术由云端迈向实体的关键时期，商米凭借其清晰的盈利路径和全球化壁垒，成为“AI+商业”赛道中稀缺的优质标的，其上市将开启中国科技企业“AI生态出海”的新篇章，为投资者带来长期的回报潜力。
